Η PeerRealty, μια πλατφόρμα κερδοσκοπικού κτηματομεσίτη, εισήγαγε πρόσφατα την CFX, την πρώτη δευτερογενή αγορά των Η.Π.Α. για μετοχές μετοχικού κεφαλαίου. Για τους διαπιστευμένους επενδυτές, η ανταλλαγή αυτή θα βελτιώσει τη ρευστότητα των επενδύσεων που επενδύουν σε μετοχές.
Δυστυχώς, μόνο οι διαπιστευμένοι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν την πλατφόρμα. Οι επενδύσεις σε μετοχικό κεφάλαιο που πραγματοποιούνται από μη διαπιστευμένους επενδυτές παραμένουν τόσο υγρές όσο οι πάγοι.
$config[code] not foundΑυτή η έλλειψη ρευστότητας δημιουργεί ένα μεγάλο πρόβλημα. Με την εφαρμογή των κανόνων για τον Τίτλο IV του νόμου JOBS Startart (JOBS) τον Ιούνιο, οι μη διαπιστευμένοι επενδυτές - τα άτομα με καθαρή αξία κάτω των 1 εκατομμυρίου δολαρίων ή τα ετήσια έσοδα των 200.000 δολαρίων εάν είναι ενιαίοι και 300.000 δολάρια αν παντρευτούν - αγοράζουν μετοχές σε ιδιωτικές εταιρείες μέσω δικτυακών πύλων crowdfunding.
Αλλά οι μη διαπιστευμένοι επενδυτές δεν μπορούν να πουλήσουν τις ίδιες μετοχές. Σε αντίθεση με τους διαπιστευμένους επενδυτές που μπορούν να μεταβούν στην PeerRealty για να πουλήσουν τα χρεόγραφα τους, οι ανακριβείς επενδυτές πρέπει να περιμένουν τις εταιρείες στις οποίες έχουν επενδύσει για να γίνουν δημόσιες ή να αποκτηθούν για εξαργύρωση. Και αν οι επενδύσεις κεφαλαίων επιχειρηματικού κινδύνου και αγγέλου αποτελούν οδηγό για το χρόνο εξόδου για τις νέες επιχειρήσεις, τότε αυτοί οι ανακριβείς επενδυτές θα περιμένουν πέντε έως δέκα χρόνια για ρευστότητα. Φυσικά, αυτό συμβαίνει εάν οι εταιρείες στις οποίες έχουν επενδύσει είναι το είδος που θα αγοραστούν ή θα δημοσιοποιηθούν.
Ο Επίτροπος Κινητών Αξιών και Χρηματιστηρίου (SEC) Daniel Gallagher αναγνώρισε αυτό το πρόβλημα, ζητώντας μια λύση για την κακή ρευστότητα των χρεογράφων σε μια ομιλία της 17ης Σεπτεμβρίου 2014.
Συγκεκριμένα, είπε: "Έχω ζητήσει τη δημιουργία« Ανταλλαγών Επιχειρηματικών Κεφαλαίων »: εθνικές ανταλλαγές, με κανόνες διαπραγμάτευσης και καταχώρισης προσαρμοσμένους για τις μικρότερες εταιρείες, συμπεριλαμβανομένων εκείνων που συμμετέχουν σε εκδόσεις βάσει του Κανονισμού Α."
Ο Κογκρέσσας Scott Garrett, ο Ρεπουμπλικανός του Νιου Τζέρσεϋ, ο οποίος προεδρεύει στην Υποεπιτροπή Κεφαλαιαγορών και Κυβερνητικές Εταιρείες του Σώματος, έλαβε το θέμα στο Καπιτώλιο. Έχει εκπονήσει ένα σχέδιο συζήτησης για τον νόμο για την ανάπτυξη της κύριας οδού (PDF) - ένα νομοσχέδιο που θα "τροποποιήσει το νόμο περί χρηματιστηριακών συναλλαγών του 1934 για να επιτρέψει τη δημιουργία ανταλλαγών επιχειρηματικών κεφαλαίων για την προώθηση της ρευστότητας των κινητών αξιών και για άλλους σκοπούς".
Δεν συμφωνούν όλοι ότι η ιδέα ανταλλαγής επιχειρηματικών κεφαλαίων είναι η σωστή λύση στο πρόβλημα της ρευστότητας των μη διαπιστευμένων επενδυτών που αγοράζουν μετοχές σε ιδιωτικές εταιρείες μέσω μετοχικού κεφαλαίου. Οι προσεγγίσεις που συζητήθηκαν περισσότερο στις ακροάσεις του Κογκρέσου και με την SEC, μοιάζουν περισσότερο με χρηματιστήρια μικρής κεφαλαιοποίησης από τις πύλες για να αποκτήσουν μετοχές "pre-owned" μετοχές που είναι διαθέσιμες σε άλλους μη διαπιστευμένους επενδυτές - μια προσέγγιση που πιστεύουν ότι είναι πιο κατάλληλη.
Ωστόσο, συγχαίρω τον Επίτροπο Gallagher, τον Κογκρέσο Garrett και άλλους για την αναγνώριση ότι η ομοσπονδιακή κυβέρνηση πρέπει να κάνει κάτι. Το να επιτρέπεται σε μη διαπιστευμένους επενδυτές να αγοράζουν μετοχές σε ιδιωτικές εταιρείες μέσω πλατφόρμων crowdfunding μετοχών, όπως κατέστησε δυνατή η πράξη JOBS, είναι μόνο η μισή μάχη. Η εξεύρεση ενός τρόπου για αυτούς τους επενδυτές να πουλήσουν τις μετοχές τους είναι εξίσου σημαντική.
Αθλητικό πλήθος φωτογραφιών μέσω του Shutterstock
3 Σχόλια ▼
