Όπως θα περίμενε κανείς, η οικονομική κατάσταση των ιδιωτικών εταιρειών έχει αλλάξει σημαντικά τα τελευταία δώδεκα χρόνια, καθώς η χώρα γνώρισε το τέλος μιας έκρηξης στην κατοικία. μια χρηματοπιστωτική κρίση που σχεδόν κατέλαβε τη Wall Street. τη βαθύτερη οικονομική ύφεση από τη Μεγάλη Ύφεση. και πέντε χρόνια μιας από τις ασθενέστερες οικονομικές ανακτήσεις της χώρας. Αλλά μπορεί να εκπλαγείτε να μάθετε πώς έχουν μετατοπιστεί αυτά τα οικονομικά. Οι αλλαγές δεν είναι όλες όπως θα μπορούσαν να προβλεφθούν.
$config[code] not foundΑς ξεκινήσουμε με το προφανές. Τα καθαρά περιθώρια κέρδους σε ιδιωτικές εταιρείες έχουν ανακάμψει σταθερά από το τέλος της Μεγάλης ύφεσης. Χρησιμοποιώντας την ιδιόκτητη βάση δεδομένων των οικονομικών καταστάσεων για περισσότερες από 100.000 ιδιωτικές εταιρείες με ετήσιες πωλήσεις κάτω των 10 εκατομμυρίων δολαρίων, ο προμηθευτής χρηματοοικονομικών δεδομένων Sageworks διαπίστωσε ότι τα περιθώρια κέρδους σε ιδιωτικές εταιρείες αυξήθηκαν από το χαμηλό 3,2% το 2009 σε υψηλό 8,5%.
Αν και οι ίδιοι τα περιθώρια κέρδους δεν προκαλούν έκπληξη, η δύναμη της ανάκαμψης είναι. Τα δεδομένα της Sageworks δείχνουν ότι τα περιθώρια κέρδους σε ιδιωτικές εταιρείες με πωλήσεις κάτω των 10 εκατομμυρίων δολαρίων είναι σήμερα πολύ υψηλότερες από το εύρος των πέντε έως έξι τοις εκατό που κατείχαν τα τελευταία χρόνια της έκρηξης των κατοικιών και πριν από τη μεγάλη ύφεση.
Οι ιδιωτικές επιχειρήσεις έχουν μειώσει την εξάρτησή τους από τα χρέη τα τελευταία χρόνια. Η Sageworks αναφέρει ότι ο δείκτης χρέους / ιδίων κεφαλαίων ιδιωτικών αμερικανικών εταιρειών με πωλήσεις κάτω των 10 εκατομμυρίων δολαρίων ήταν 2,8 το 2014, το χαμηλότερο επίπεδο που είχε πριν από τη μεγάλη ύφεση. Επιπλέον, αυτός ο χαμηλός δείκτης χρέους / ιδίων κεφαλαίων είναι διαθέσιμος σε διαφορετικές τάξεις μεγέθους μικρών εταιρειών, αποκαλύπτουν τα στοιχεία του Sageworks.
Ο χρονοδιάγραμμα της απομόχλευσης είναι εκπληκτικό. Αφού έφτασε στο επίπεδο των 3,1 μονάδων για πέντε χρόνια, ο δείκτης χρέους / ιδίων κεφαλαίων για όλες τις ιδιωτικές επιχειρήσεις με πωλήσεις μικρότερες των 10 εκατομμυρίων δολαρίων άρχισε αρχικά να μειώνεται το 2012, σύμφωνα με τα στοιχεία του Sageworks. Επιπλέον, ο σημερινός λόγος χρέους / ιδίων κεφαλαίων παραμένει υψηλός βάσει ιστορικών προτύπων, υπερβαίνοντας το επίπεδο σε κάθε έτος από το 2002 έως το 2006, όταν η οικονομία αυξανόταν σταθερά.
Ο λόγος του χρέους προς τα κέρδη πριν από τόκους, φόρους, αποσβέσεις και απόσβεση (EBITDA), έχει μειωθεί από το 2010 και είναι προς το παρόν 5,6, δείχνουν αριθμοί Sageworks. Η πτωτική τάση είναι παρούσα για επιχειρήσεις με πωλήσεις κάτω από 1 εκατομμύριο δολάρια. εκείνους με πωλήσεις $ 1 εκατομμύριο έως $ 5 εκατομμύρια? και εκείνοι με πωλήσεις $ 5 έως $ 10 εκατομμυρίων. Αυτή η τάση πιθανότατα αντανακλά τα βελτιωμένα κέρδη στις ιδιωτικές επιχειρήσεις περισσότερο από το μειωμένο δανεισμό στις εταιρείες αυτές.
Οι ιδιωτικές επιχειρήσεις εξακολουθούν να έχουν πολύ πιο μακροπρόθεσμο χρέος από ό, τι κατά τα έτη πριν από τη μεγάλη ύφεση. Κατά τα έτη της έκρηξης των κατοικιών, ο λόγος των μακροπρόθεσμων υποχρεώσεων προς τα περιουσιακά στοιχεία αυξήθηκε από 24,2% το 2002 σε 31,1% το 2006, δείχνει η ανάλυση της Sageworks. Παραδόξως, ο λόγος του μακροπρόθεσμου χρέους προς τα περιουσιακά στοιχεία συνέχισε να αυξάνεται κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης και της Μεγάλης ύφεσης, φθάνοντας το 38,6% το 2010. Στη συνέχεια παρέμεινε σταθερή για τρία χρόνια, πριν αρχίσει να μειώνεται το 2012, φθάνοντας το 32,5% το 2014.
Η πιο εκπληκτική τάση ήταν η αύξηση του βραχυπρόθεσμου δανεισμού. Το 2002, το βραχυπρόθεσμο χρέος αποτελούσε ελάχιστο ποσοστό 0,05% του ενεργητικού σε ιδιωτικές εταιρείες, σύμφωνα με στοιχεία του Sageworks. Ο δείκτης αυξάνεται σταθερά τα τελευταία 12 χρόνια και τώρα ανέρχεται στο 1,9%. Αν και το ποσοστό αυτό δεν είναι μεγάλο σε απόλυτες τιμές, η συνεχιζόμενη ανοδική τάση και συνεκτικότητα μεταξύ των κλάδων της βιομηχανίας και των τάξεων μεγέθους επιχειρήσεων είναι απροσδόκητη. (Ο λόγος του βραχυπρόθεσμου προς το μακροπρόθεσμο χρέος έχει επίσης αυξηθεί δραματικά - από 0,21 τοις εκατό το 2002 σε 2,74 τοις εκατό το 2014 - υποδηλώνοντας ότι το αποτέλεσμα έγκειται στις μεταβολές στην πλευρά του παθητικού του ισολογισμού). Δεν είναι σαφές εάν αυτή η τάση σημειώνει μια αλλαγή στις προτιμήσεις των ιδιωτικών επιχειρήσεων για βραχυπρόθεσμο χρέος ή εάν η πρόσβασή τους στο βραχυπρόθεσμο χρέος έχει βελτιωθεί ταχύτερα από ό, τι η πρόσβασή του σε μακροπρόθεσμο δανεισμό.
