Πρόεδρος της επιτροπής μεταρρύθμισης του προϋπολογισμού του Προέδρου Ομπάμα πρότεινε την εξάλειψη της έκπτωσης τόκων στεγαστικών δανείων. Αυτή η ιδέα έχει αναλυτές που ανασκάπτουν για να εκτιμήσουν τον οικονομικό αντίκτυπο της πρότασης.
Δυστυχώς, οι νομοθέτες μας συχνά ξεχνούν τον νόμο των απρόβλεπτων συνεπειών όταν προσφέρουν αλλαγές στις πολιτικές. Στην περίπτωση αυτή, οι εκλεγμένοι αξιωματούχοι μας πρέπει να εξετάσουν το πώς οι τόκοι των ενυπόθηκων δανείων που δεν φορολογούνται θα επηρεάσουν τις αγορές μικρών επιχειρηματικών πιστώσεων.
$config[code] not foundΕνώ οι αρμόδιοι για τη χάραξη πολιτικής ενδέχεται να μην δουν τη σύνδεση, η έκπτωση τόκων από ενυπόθηκα δάνεια συνδέεται με πίστωση μικρών επιχειρήσεων. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η έκπτωση βοηθά να υποστηρίξει τις τιμές κατοικιών. Με το 25% εκείνων που διαχειρίζονται μικρές εταιρείες που χρησιμοποιούν εγχώριο μετοχικό κεφάλαιο για να χρηματοδοτήσουν τις επιχειρήσεις τους, μια πτώση στις τιμές κατοικιών θα σήμαινε ότι τα δάνεια μικρών επιχειρήσεων και οι πιστώσεις πίστωσης θα ήταν πιο δύσκολο να περάσουν.
Η απαλλαγή από την έκπτωση φόρου επί των ενυπόθηκων δανείων θα έχει σημαντική επίπτωση στις μικρές αγορές επιχειρηματικών πιστώσεων. Ανάλυση από την Εθνική Ένωση Realtors δείχνει ότι οι τιμές κατοικιών θα μειωθούν κατά 15 τοις εκατό, ελλείψει αυτής της έκπτωσης. Μια μελέτη που διενήργησα με τον Mark Schweitzer της Federal Reserve Bank of Cleveland δείχνει ότι κάθε ένα τοις εκατό μείωση των τιμών κατοικιών μειώνει την αξία των ομολογιακών δανείων (HELOCS) κατά 1,33%. Σε συνδυασμό με την εκτίμηση της μείωσης των τιμών στο σπίτι από το γεγονός ότι δεν είναι πλέον σε θέση να αφαιρέσει τους τόκους από τους φόρους σας, αυτή η μετατόπιση θα σήμαινε μείωση κατά 20% της αξίας του HELOCS.
Αυτό είναι πολύ μικρότερη επιχειρηματική πίστωση. Μια έκθεση της Fed της Νέας Υόρκης έβαλε την αξία των εκκρεμών HELOC σε δολάρια στα 700 δισεκατομμύρια δολάρια στις αρχές του 2010. Έτσι, θα πρέπει να αναμένουμε μείωση των εκκρεμών HELOC κατά 140 δισεκατομμύρια δολάρια, αν εξαλειφθεί η έκπτωση τόκων από στεγαστικά δάνεια.
Ένα σημαντικό κομμάτι αυτής της πτώσης θα βαρύνει τους ιδιοκτήτες μικρών επιχειρήσεων. Η ανάλυση της δημοσκόπησης για την καταναλωτική χρηματοδότηση της Federal Reserve δείχνει ότι οι ιδιοκτήτες επιχειρήσεων αντιστοιχούσαν στο ένα τέταρτο των δανείων ετοχικού κεφαλαίου το 2007, το τελευταίο έτος για το οποίο υπάρχουν διαθέσιμα στοιχεία. Έτσι, η μείωση της έκπτωσης των τόκων από στεγαστικά δάνεια θα ξύπνησε 35 δισεκατομμύρια δολάρια από δάνεια εγχώριας δικαιοσύνης ιδιοκτητών μικρών επιχειρήσεων.
Παρόλο που δεν γνωρίζουμε με βεβαιότητα πόσο μεγάλο μέρος του δανεισμού των εγχώριων μετοχών των ιδιοκτητών μικρών επιχειρήσεων χρηματοδοτεί επιχειρηματικές δραστηριότητες, το ποσό είναι σημαντικό. Η ανάλυση των στοιχείων της έρευνας Fed Consumer Financing δείχνει ότι τα νοικοκυριά με επιχειρήσεις είχαν μέσο χρέος εγχώριων μετοχικών κεφαλαίων το οποίο ήταν κατά 50 τοις εκατό υψηλότερο από αυτό των νοικοκυριών χωρίς επιχειρήσεις το 2007. Εάν η διαφορά των επιπέδων χρέους μεταξύ των δύο τύπων νοικοκυριών αντιπροσωπεύει το τμήμα του δανεισμού σε εγχώριο μετοχικό κεφάλαιο οι ιδιοκτήτες επιχειρήσεων χρησιμοποιούν για τη χρηματοδότηση των εταιρειών τους, τότε το ένα τρίτο της μικρής επιχείρησης που κατέχει δάνεια εγχώριας δικαιοσύνης των νοικοκυριών χρησιμοποιείται για την υποστήριξη επιχειρηματικών δραστηριοτήτων.
Η μείωση των τιμών κατοικιών που εκτιμάται ότι θα προέλθει από την πτώση της δυνατότητας εκπτώσεως των τόκων των στεγαστικών δανείων θα οδηγούσε σε μείωση του δανεισμού εγχώριας δικαιοσύνης ύψους 11,7 δισ. Δολαρίων από ιδιοκτήτες μικρών επιχειρήσεων για επιχειρηματικούς σκοπούς. Αυτό είναι περίπου το 16 τοις εκατό των 71,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων που προέρχονται από δάνεια που έγιναν σε μικρές επιχειρήσεις (επιχειρήσεις με λιγότερο από 1 εκατομμύριο δολάρια σε ετήσιες πωλήσεις) το 2009, το τελευταίο έτος για το οποίο υπάρχουν διαθέσιμα στοιχεία.
Και αυτό είναι μόνο το αποτέλεσμα της εξάλειψης της έκπτωσης των τόκων των στεγαστικών δανείων από τους ιδιοκτήτες μικρών επιχειρήσεων που χρησιμοποιούν δάνεια εγχώριας δικαιοσύνης για τη χρηματοδότηση των εταιρειών τους. Οποιαδήποτε επίδραση της αφαίρετης έκπτωσης σε άλλους τύπους δανείων που χρησιμοποιούνται για την άντληση ιδίων κεφαλαίων για επιχειρηματικούς σκοπούς θα ήταν πάνω από αυτό.
Οι εκλεγμένοι αξιωματούχοι μας πρέπει να εξετάσουν το νόμο των απρόβλεπτων συνεπειών όταν συζητούν την εξάλειψη της έκπτωσης των τόκων των ενυπόθηκων δανείων. Κάτι τέτοιο θα προκαλέσει συρρίκνωση της αγοράς μικρών επιχειρηματικών πιστώσεων που θα μπορούσε να οδηγήσει τις μικρές επιχειρήσεις να μειώσουν τις κεφαλαιακές επενδύσεις και τις μισθώσεις.
6 Σχόλια ▼
