Αυτά τα ενδιαφέροντα νέα είναι έξω από την Ιαπωνία: η αγορά αρχικής δημόσιας προσφοράς για τις μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις (ΜΜΕ) στην Ιαπωνία είναι καυτή.
Η Terrie μου έδωσε την άδεια να παράσχω αυτό το εκτεταμένο απόσπασμα, δεδομένου ότι το ενημερωτικό δελτίο δεν έχει ακόμη δημοσιευθεί στο διαδίκτυο:
Αν και οι επαγγελματίες των χρηματιστηρίων ανησυχούν για την υπερβολική πληθώρα των πρωτοβουλιών IPO στην Ιαπωνία αυτή τη στιγμή, 151 προσφορές IPO (τον Σεπτέμβριο του 2004) έχουν διπλάσια αξία από την αντίστοιχη περυσινή χρονιά, στα $ 13,6δις (JPY1,5trn). αξιοσημείωτο πράγμα συμβαίνει σε επίπεδο βάσης. Οι ιδιοκτήτες μικρών επιχειρήσεων σε ολόκληρη την Ιαπωνία αρχίζουν να πιστεύουν ότι και αυτοί μπορούν να φανούν δημόσιοι και πιέζουν με ανυπομονησία τις εταιρείες τους να φτάσουν στο προκριματικό bar: κοινώς αποδεκτό ως πωλήσεις ύψους $ 1, 5δις ($ 13,6εκ.) Και κέρδος 10%. Και μαζί τους, οι φίλοι, η οικογένεια και οι επενδυτές αγγέλων τραβάνουν το σφάλμα IPO.
Ως παράδειγμα, δύο γνωριμίες με μια ακμάζουσα επιχείρηση μέσων μαζικής ενημέρωσης μειώθηκαν την περασμένη εβδομάδα. Έχουν την ευτυχισμένη ικανότητα να είναι σε θέση να παράγουν υψηλής ποιότητας περιοδικά και περιεχόμενο στο διαδίκτυο και την έχουν μετατρέψει σε μια επιχείρηση outsourcing. Οι Ιάπωνες πελάτες τους πιστεύουν ότι δεν μπορείτε να επικοινωνείτε με τους πελάτες εκτός αν τους εμπλέκεστε με πρωτότυπο υλικό και συνεπώς οι επιχειρήσεις χύνουν - στο βαθμό που θα διπλασιάσουν τις πωλήσεις το επόμενο έτος. Με το τρέχον επιτόκιο, και είναι ήδη κερδοφόρες, θα πληρούν τις απαιτήσεις για IPO την εταιρεία τους το 2007.
Πριν από λίγες εβδομάδες, παρατηρήθηκαν από μια τοπική εταιρεία τίτλων, μια δευτερεύουσα εταιρεία που συλλέγει τους υποψηφίους της IPO και προσπαθεί να τους συνδέσει μπροστά σε μια μεγάλη εταιρία και υποδηλώνει ότι οι φίλοι μας αρχίζουν να προετοιμάζονται για μια IPO. Παρόλο που ποτέ δεν είχαν θεωρήσει την ύπαρξη του κοινού ως μια πραγματικότητα πριν, που θάβονται στο minutae τρέχει μια εταιρεία και να κερδίσουν, το αποτέλεσμα τόσο για τους και το προσωπικό τους έχει γαλβανισμού. Τώρα, για πρώτη φορά, σκέφτονται να πάρουν ένα δεύτερο στάδιο χρηματοδότησης, και ακόμη και να εξετάσουν την ανάληψη ενός από τους ανταγωνιστές τους για να μαζέψουν την επιχείρησή τους. Το buzz της IPO στο γραφείο τους είναι απτό, και όλοι είναι ιππασία ένα υψηλό - περιττό να πούμε, η παραγωγικότητα τους είναι πραγματικά άντληση.
Είναι καλό αυτό; Λοιπόν, από τη μία πλευρά τσακίζει τη νοοτροπία των φυσαλίδων και πρέπει να αναρωτηθούμε αν κάθε (και είναι σχεδόν κάθε) επικερδής εταιρεία με έσοδα που ξεπερνούν τα 1 εκατομμύριο δολάρια (JPY) έχει τα μέσα για να φθάσει στο κοινό και να αντέξει το κόστος και τον δημόσιο έλεγχο. Ειδικότερα, όσοι προσπαθούν να ωθήσουν την ανάπτυξη των εταιρειών τους πέρα από τα όρια φυσικής (οργανικής ανάπτυξης) μπορεί να δυσκολευτούν να αντιμετωπίσουν τυχόν κάμψεις της αγοράς και άλλα εμπόδια. Οι εξωτερικοί επενδυτές που επικεντρώνονται στην IPO δεν παραμένουν αδρανείς όταν οι αριθμοί χάνονται - και πολλοί επίδοξοι διευθύνοντες σύμβουλοι θα το βρουν αυτό δύσκολο.
Από την άλλη πλευρά, ο πλουτισμός είναι ένα μεγάλο κίνητρο και οι συντηρητικές ΜΜΕ της Ιαπωνίας ανοίγουν. Ο διευθύνων σύμβουλος παντού ονειρεύεται όνειρα που δεν έχουν επιτρέψει οι ίδιοι να έχουν πριν - και αυτό είναι συναρπαστικό. Σημαίνει μια πολύ καλύτερη κυκλοφορία ιδεών και πνευματικής ιδιοκτησίας, περισσότερες εφευρέσεις που ξεκινούν, περισσότερη διασταύρωση με ξένες επιχειρήσεις και γενικά αποδοχή εξωτερικών πόρων εάν οι πόροι αυτοί σημαίνουν ανταγωνιστικό πλεονέκτημα και καλύτερη πυροδότηση στην αγορά IPO.
Επομένως, πιθανότατα το πιο σημαντικό ερώτημα που απομένει είναι: οι χρηματιστηριακές αγορές στην Ιαπωνία θα αντέξουν σε αυτό το είδος μαζικής ανάκαμψης των υποψηφίων για IPO; Οι επόμενες δύο εβδομάδες θα πουν, καθώς τρεις ογκώδεις δημόσιες εγγραφές φθάνουν στην καρδιά τους. Ωστόσο, πιστεύουμε ότι αυτές οι μεγαλύτερες δημόσιες εγγραφές θα προσελκύσουν έναν διαφορετικό τύπο επενδυτή και έτσι όσοι αγοράζουν σε μικρότερες δημόσιες εγγραφές θα παραμείνουν εκεί και θα είναι ενεργοί.
Έχουν υπάρξει κάποιες παρατηρήσεις στα μέσα ενημέρωσης σχετικά με τις ανησυχίες της αγοράς ότι η αγορά IPO μπορεί να είναι μαλακότερη, όπως στην περίπτωση της καραμέλας Sansei, της οποίας η τιμή αγοράς ξεκίνησε χαμηλότερα από την τιμή πριν από την IPO την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης. Εντούτοις, παρά μια χειραψία, όχι μια εβδομάδα αργότερα, μια άλλη εταιρεία, η GF Ltd., ξεπέρασε τις πύλες με ένα καταπληκτικό κέρδος πρώτης ημέρας 270% στην τιμή πριν από την IPO - δείχνοντας ότι οι καλές στιγμές είναι ακόμα μαζί μας.
