Ας υποθέσουμε ότι σας δόθηκε 1 εκατομμύριο δολάρια για να επενδύσετε εξίσου σε δέκα νεοϊδρυόμενες εταιρείες και σας είπαν ότι θα λάβετε 100 εκατομμύρια δολάρια εάν και οι δέκα αποτύχουν και χάσατε ολόκληρη την επένδυσή σας. Είστε σίγουροι ότι θα μπορούσατε να χάσετε όλα τα χρήματά σας;
Αυτό το φαινομενικά περίεργο ερώτημα υπογραμμίζει ένα σημαντικό σημείο για το ρόλο της τύχης και της ικανότητας στην επένδυση αγγέλου. Εάν δεν μπορείτε να εγγυηθείτε ότι θα χάσετε χρήματα για τις επενδύσεις αγγέλου σας, τότε θα πρέπει να υπάρχει λίγη τύχη που εμπλέκεται στη δραστηριότητα. Επιπλέον, εάν η κακή τύχη είναι απαραίτητη για να χάσετε όλα τα χρήματά σας στο μειονέκτημα, τότε καλή τύχη μπορεί επίσης να είναι απαραίτητη για να κάνετε τα χρήματα στην ανοδική.
$config[code] not foundΠώς η τύχη επηρεάζει την επένδυση σε Startups
Τώρα υποθέστε ότι υπάρχει ένα κόστος για να προσπαθήσετε να χάσετε όλα τα χρήματά σας επιλέγοντας νεοσύστατες εταιρείες στις οποίες θα επενδύσετε. Ίσως σας ζητηθεί να υποστείτε ζημία ύψους 10 εκατομμυρίων δολαρίων για να προσπαθήσετε να κάνετε τα 100 εκατομμύρια δολάρια, προσδιορίζοντας δέκα νεοσύστατες εταιρείες που θα αποτύχουν και θα εξαλείψουν ολόκληρη την επένδυσή σας. Θα πάρετε αυτή τη συμφωνία; Αν δεν αποδεχτείτε αυτή τη συμφωνία, τότε πρέπει να πιστέψετε ότι υπάρχει κάποια κακή τύχη που θα μπορούσε να οδηγήσει σε επιβίωση μιας από τις εταιρείες σας και με αποτέλεσμα να χάσετε 10 εκατομμύρια δολάρια.
Θυμηθείτε ότι η τύχη κόβει και τους δύο τρόπους. Μπορείτε να πάρετε τυχεροί και να συμβεί μετά από έναν νικητή και μπορείτε να πάρετε άτυχος και αποτυγχάνετε να επιλέξετε τους νικητές καθόλου. Αυτό το σημείο έχει και άλλες συνέπειες για την επένδυση σε νεοσύστατες επιχειρήσεις. Εάν δεν είστε σίγουροι ότι μπορείτε να επιλέξετε τους ηττημένους, τότε γιατί πιστεύετε ότι μπορείτε να επιλέξετε τους νικητές;
Αλλά μην πέσετε στην παγίδα της σκέψης τύχη έχει μια συμμετρική επίδραση στην ανοδική και στο μειονέκτημα. Τα ανθρώπινα όντα αγαπούν την συμμετρία και τείνουν να υποθέτουν ότι η καλή και η κακή τύχη θα έχουν παρόμοιες επιπτώσεις στις επενδύσεις αγγέλου. Αυτό δεν χρειάζεται να είναι αλήθεια. Όπως επεσήμανε ένας επενδυτής αγγέλου ο οποίος έχει χρηματοδοτήσει πάνω από εξήντα νεοσύστατες εταιρείες, "ένα μόνο χτύπημα κακής τύχης μπορεί να καταστρέψει μια επιχείρηση, αλλά μια ενιαία απεργία καλής τύχης δεν μπορεί να κάνει μια επιτυχημένη εταιρεία".
Όταν η τύχη παίζει κάποιο ρόλο, χρειάζεστε ένα μεγάλο χαρτοφυλάκιο. Με αποτελέσματα μεγάλου μήκους, που είναι ό, τι επενδύει ο αγγέλου, χρειάζεστε ένα πολύ μεγάλο μέγεθος δείγματος για να προσδιορίσετε αν κάποιος έχει κάποια ικανότητα στη δραστηριότητα.
Επιπλέον, η σχετική ισορροπία μεταξύ τύχης και δεξιοτήτων σε μια επένδυση σας λέει κάτι σχετικά με το μέγεθος του επενδυτικού σας χαρτοφυλακίου.Όσο περισσότερο εξαρτάται από τύχη κάτι είναι, τόσο μεγαλύτερο μέγεθος δείγματος είναι απαραίτητο για την εξαγωγή συμπερασμάτων. Όπως διαπίστωσε ο Γάλλος μαθηματικός Abraham De Moivre, "η διακύμανση του μέσου είναι αντιστρόφως ανάλογη με το μέγεθος του δείγματος".
Τι γίνεται με την ισορροπία μεταξύ του βασικού επιτοκίου και της συγκεκριμένης περίπτωσης; Ο Amos Tversky και ο Daniel Kahneman ανέφεραν ότι η πρόβλεψη εξαρτάται από τον προσδιορισμό της ισορροπίας μεταξύ των δύο. Μεταφράστηκε σε τύχη και δεξιότητα, αυτό σημαίνει ότι αν η δεξιότητα είναι η πιο σημαντική, θα πρέπει να βαρύνετε σε μεγάλο βαθμό την μεμονωμένη περίπτωση. Αλλά αν η τύχη είναι η πιο σημαντική, τότε θα πρέπει να εστιάσετε στο βασικό επιτόκιο.
Ένα τελευταίο σημείο που θα ήθελα να κάνω για την τύχη είναι πόσο κακά ανθρώπινα όντα καταφέρνουν να αποδίδουν την τύχη. Οι περισσότεροι άνθρωποι είναι τρομερόι για την κατανόηση της αιτίας των αποτελεσμάτων. Έχουμε την τάση να αναζητούμε πρότυπα σε τυχαία δεδομένα. Αυτό σημαίνει ότι μόνο επειδή κάποιος πήρε τυχεροί και πήρε νικητή την πρώτη φορά δεν σημαίνει ότι ξέρουν τίποτα για την επιλογή νικητών. Μετά από τις συμβουλές ή τις επενδυτικές επιλογές κάποιου που ήταν τυχερός την πρώτη φορά δεν θα σας πάρει υψηλότερες αποδόσεις. Η εξομοίωση της προσέγγισης κάποιου άλλου έχει νόημα μόνο εάν η ικανότητά τους έχει συμβάλει στην επενδυτική τους απόδοση.
* Αυτό το κομμάτι είναι η ερμηνεία μου από διάφορες παρουσιάσεις ενός έμπειρου επενδυτή αγγέλου που θα προτιμούσε να παραμείνει ανώνυμος.
Φωτογραφία τύχης μέσω Shutterstock
