Για να παρακινήσει τους επενδυτές να επανεπενδύσουν σε πρόσθετους γύρους χρηματοδότησης σε νεοϊδρυόμενες εταιρείες, οι συμφωνίες επιχειρηματικών κεφαλαίων περιλαμβάνουν συχνά διατάξεις «pay-to-play». Σύμφωνα με αυτές τις διατάξεις, οι επενδυτές που δεν επανεπενδύουν έχουν μετατρέψει το προνομιούχο μετοχικό τους κεφάλαιο σε κοινό απόθεμα ή έχουν λιγότερο προτιμησιακό χαρακτήρα, εξηγεί ο VC Experts.
Σύμφωνα με τον venture capitalist Brad Feld, οι προβλέψεις πληρωμών ήταν πολύ σπάνιες στη δεκαετία του 1990. Ωστόσο, μετά την πτώση της φούσκας στο Internet το 2001, έγιναν πολύ συνηθισμένοι. Τα νέα στοιχεία δείχνουν ότι οι επενδυτές έχουν απομακρυνθεί από τις διατάξεις περί αμοιβής προς αναπαραγωγή τα τελευταία χρόνια.
$config[code] not foundΤο παρακάτω σχήμα παρουσιάζει δεδομένα σχετικά με το μερίδιο των συμφωνιών επιχειρηματικού κεφαλαίου με τις προβλέψεις πληρωμής με πληρωμή που λαμβάνονται από την έκθεση για τα επιχειρηματικά κεφάλαια που εκπόνησε η νομική εταιρεία Cooley LLP. Ενώ τα δεδομένα αφορούν μόνο τις προσφορές για τις οποίες η Cooley πραγματοποίησε το νομικό έργο, δείχνουν τη συχνότητα με την οποία τα VC χρησιμοποιούν τις προβλέψεις πληρωμής.
Ενώ η τάση είναι ασαφής, το πρότυπο είναι σαφές. Οι προβλέψεις πληρωμής με πληρωμή έχουν γίνει λιγότερο συχνές από το τέταρτο τρίμηνο του 2003, όταν ο Cooley άρχισε να παρακολουθεί για πρώτη φορά αυτό το μέτρο.
Τι σημαίνει αυτή η τάση για κεφάλαια επιχειρηματικού κινδύνου; Οι διατάξεις σχετικά με τις πληρωμές μέσω πληρωμής ενθαρρύνουν τους επενδυτές να επανεπενδύσουν όταν η κατάσταση μιας επιχείρησης δεν είναι ενθαρρυντική. Εάν λιγότερες συμφωνίες επιχειρηματικών κεφαλαίων προβλέπουν προβλέψεις πληρωμών, τότε τα ΚΕ θα είναι λιγότερο πιθανό να βρουν πρόσθετα χρήματα σε νεοϊδρυόμενες εταιρίες σε χαμηλότερα επίπεδα από ό, τι παλαιότερα.
2 Σχόλια ▼