Κάντε κλικ εδώ αν θέλετε να ακούσετε το αγαπημένο τραγούδι της κοινότητας επιχειρηματικού κεφαλαίου.
Δεν γνωρίζω ποια μουσική ακούει ο πλήθος του Sand Hill Road, αλλά οι στίχοι του τραγουδιού του Πρίγκιπα συνοψίζουν αυτό που οι επενδυτές πρέπει να ελπίζουν ότι θα συμβούν στις χρηματοπιστωτικές αγορές τα επόμενα δύο χρόνια.
Τα VCs χρειάζονται αγορές αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO) για να δημιουργήσουν αντίγραφα ασφαλείας και η αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών να παραμείνει καυτή, έτσι ώστε οι εταιρείες που έχουν υποστηρίξει σε υψηλές αποτιμήσεις να αποκτήσουν μια καλή τιμή όταν γίνουν δημόσια ή αποκτηθούν.
$config[code] not foundΗ ταχεία αύξηση της αξίας που οι επιχειρηματικοί καπιταλιστές έχουν αποδώσει στις εταιρείες εκκίνησης κατά την επένδυση σε αυτά τα τελευταία δύο χρόνια καθιστά μια υψηλή τιμή εξόδου σημαντική εάν αυτοί οι επενδυτές θα κερδίσουν χρήματα για τον εαυτό τους και τους περιορισμένους συνεργάτες τους.
Παρακάτω είναι ένα γράφημα που δημιούργησα από την National Venture Capital Association στοιχεία για την αξία των εξόδων των εταιρειών που υποστηρίχθηκαν από venture capitalists κατά τα τρία προηγούμενα χρόνια.Είναι ένα πολύ απλό σύνολο αριθμών - πήρα μόλις σταθμισμένο μέσο όρο των εξόδων από τις αρχικές δημόσιες προσφορές και τις εξαγορές και έπειτα προσαρμόζα την αξία για τον πληθωρισμό - αλλά είναι ενημερωτικό.
Στα τέλη της δεκαετίας του 1990 παρατηρήθηκαν αυξανόμενες αποτιμήσεις των εταιρειών που στηρίζονται σε κεφάλαια επιχειρηματικού κινδύνου όταν αποκτήθηκαν και δημοσιοποιήθηκαν, με τη μέση τιμή των εξόδων μεγαλύτερη από τετραπλασιάσεις από την περίοδο 1992-1994 έως την περίοδο 1999-2001, όταν μετρήθηκαν με διορθωμένους πληθωρισμού.
Οι εκτιμήσεις εξόδου δεν ήταν τόσο καλές στις αρχές της δεκαετίας του 2000. Η μέση αξία των εξερχόμενων από την εταιρεία VC εξόδων μειώθηκε κατά το ήμισυ από το 1999-2001 έως το 2002-2004 όταν μετρήθηκε σε πραγματικούς όρους.
Τα τελευταία χρόνια, οι τιμές εξόδου έχουν επανέλθει. Από το 2008-2010 έως το 2012-2014, η μέση αποτίμηση μιας εξόδου που υποστηρίζεται από το ΕΚ σχεδόν διπλασιάστηκε σε όρους διορθωμένου από τον πληθωρισμό.
Οι πλήρεις αριθμοί δεν εμφανίζονται ακόμα για το 2015, αλλά τα μερικά στοιχεία υποδηλώνουν ότι οι εκτιμήσεις εξόδου δεν είναι τόσο καλές όσο τα τελευταία χρόνια, οι οποίες θα μειωθούν στο μέσο όρο 2013-2015.
Για να παραφράσουμε τον Πρίγκιπα, μοιάζει να «ξεφεύγουμε από το χρόνο». Οι επιχειρηματικοί καπιταλιστές και οι περιορισμένοι εταίροι τους πρέπει να ελπίζουν ότι για ακόμη μια φορά το κόμμα των δημόσιων αγορών όπως το 1999. "
Εικόνα: Music Video Still (Prince, 1999)
1
