Η αποτίμηση των νεοσύστατων νεοσύστατων εταιρειών που προωθήθηκαν με επιχειρηματικά κεφάλαια σημείωσε σημαντική πτώση το 2013 και το 2014, μετά από συγκρατημένες αυξήσεις κατά τα προηγούμενα εννέα χρόνια, σύμφωνα με τα στοιχεία της νομικής εταιρίας Cooley LLP.
Η Cooley αναφέρει την τυπική αποτίμηση των εταιρειών σε συναλλαγές στις οποίες η εταιρεία χρησίμευσε ως συμβούλου έκδοσης είτε στους επενδυτές είτε στην εταιρεία που συγκέντρωνε χρήματα. Αυτά τα στοιχεία αφορούν τον γύρο χρηματοδότησης της σειράς Α, ο οποίος είναι ο πρώτος γύρος χρηματοδότησης μετά το στάδιο των σπόρων προς σπορά. Οι εταιρείες σε αυτό το στάδιο της ανάπτυξης έχουν αρχίσει να δημιουργούν έσοδα, αλλά γενικά εξακολουθούν να χάνουν χρήματα.
$config[code] not foundΓια να υπολογίσω την επίδραση του πληθωρισμού στην αποτίμηση, χρησιμοποίησα τον υπολογισμό πληθωρισμού του Γραφείου Εργατικών Στατιστικών (BLS) για να μετατρέψω όλα τα στοιχεία σε 2015 δολάρια. Πήρα επίσης τον κινητό μέσο όρο πέντε μερών των μεσαίων αποτιμήσεων που ανακοινώθηκαν από την Cooley για την εξομάλυνση της τριμηνιαίας διακύμανσης και την αναφορά του μέσου όρου τον Σεπτέμβριο κάθε έτους (εκτός από το 2015, όταν αναφέρω τον Ιούνιο).
Όπως δείχνει το παρακάτω σχήμα, η αποτίμηση των εταιρειών της Σειράς Α αυξήθηκε σε ρυθμούς με ρυθμό πληθωρισμού μεταξύ 2004 και 2014, από $ 6 έως $ 8,5 εκατομμύρια. Ωστόσο, ο ρυθμός αυτός αύξησης ήταν πολύ μικρός σε σύγκριση με την αλλαγή μεταξύ του 2013 και του 2015. Κατά τη διάρκεια αυτής της διετούς περιόδου, ο κινούμενος μέσος όρος των πέντε τρίμηνων στις αποτιμήσεις της Σειράς Α πλησίασε τον διπλασιασμό σε όρους πληθωρισμού. Αυτή είναι μια τεράστια αύξηση της αποτίμησης και δεν αποτελεί καλό σημείο για τα κέρδη των επενδυτών ή των περιορισμένων συνεργατών τους.
Όσο υψηλότερη είναι η αποτίμηση μιας επιχείρησης, τόσο περισσότερο θα χρειαστεί να πουλήσει η επιχείρηση όταν αποκτάται ή δημοσιοποιείται, ενώ όλα τα υπόλοιπα είναι ίσα. Φυσικά, αυτές οι εταιρείες θα μπορούσαν πολύ να υποφέρουν από κάτω γύρους, όπου η αποτίμησή τους πέφτει, πριν από την έξοδο τους μέσα στα επόμενα πέντε έως επτά χρόνια. Αλλά αν οι εταιρείες δεν βιώνουν γύρους, οι πρώτοι επενδυτές δεν είναι πιθανό να κάνουν όσο είχαν για τις επενδύσεις σε εταιρείες που είχαν το στρογγυλό τους Σειρά Α πριν από το 2014, εκτός αν η αξιολόγηση των εταιρειών που γίνονται δημόσιες και αποκτήσουν άλμα τα επόμενα πέντε χρόνια.
Οι επενδυτές σε πρώιμο στάδιο πρέπει να ελπίζουν ότι οι αγορές IPO και εξαγοράς στις αρχές της δεκαετίας του 2020 θα γιορτάζουν όπως το 1999.
Ψηλά κτίρια φωτογραφία μέσω του Shutterstock
