Η σημερινή συντακτική σελίδα του Wall Street Journal έχει ένα εξαιρετικό κομμάτι για τη χρήση των χρημάτων των φορολογουμένων για τη χρηματοδότηση επικίνδυνων νεοσύστατων επιχειρήσεων στις Ηνωμένες Πολιτείες. Το θέμα είναι ότι το Κογκρέσο θα ήταν συνετό να σταματήσει να χρησιμοποιεί τα χρήματα των φορολογουμένων για να χρηματοδοτήσει τις νεοσύστατες εταιρείες.
Δεδομένου ότι η Wall Street Journal είναι μια δημοσίευση μόνο για συνδρομή, παρέχω αυτό το εκτεταμένο απόσπασμα:
"Το επιχειρηματικό κεφάλαιο είναι επικίνδυνη επιχείρηση στα χέρια των επαγγελματιών. Όταν γίνεται από την ομοσπονδιακή κυβέρνηση, τείνει προς το καταστροφικό, καθώς η Διοίκηση Μικρών Επιχειρήσεων παραδέχεται τώρα τη δεκαετή προσπάθειά της να ξεπεράσει τον Warren Buffett.
$config[code] not foundΗ SBA ξεκίνησε το πρόγραμμα Συμμετοχικών Κινητών Αξιών στις αρχές της δεκαετίας του 1990 με την αμφιβολία ότι δεν υπήρχαν αρκετά κεφάλαια επιχειρηματικού κινδύνου για μικρές νεοσύστατες επιχειρήσεις. Το πρόγραμμα εγγυάται τα δάνεια σε ταμεία επιχειρηματικών κεφαλαίων και έχει υποστηρίξει μερικούς νικητές. Αλλά έχει υποστηρίξει και περισσότερα από λίγα σκυλιά, όπως το κεφάλαιο Zero State Capital VI των 60 εκατομμυρίων δολαρίων, το οποίο έχει επενδύσει σε "νέες και αναδυόμενες τεχνολογικές εταιρείες", αν και προφανώς δεν "αναδύεται" αρκετά. Το ταμείο αναμένεται να τεθεί σε αναγκαστική διαχείριση τον Μάιο και η Boston Business Journal ανέφερε πρόσφατα ότι τα στελέχη της εταιρείας παραδέχονται τώρα ότι το ταμείο, το οποίο ξεκίνησε το 1999, ήταν μια "αδιευκρίνιστη καταστροφή".
Μετά από 10 χρόνια, το σύνολο των Συμμετοχικών Τίτλων έχει εκτιμήσει απώλειες ύψους 2,7 δισ. Δολαρίων, δήλωσε ο Hector Barreto, επικεφαλής της SBA, τον περασμένο μήνα. Από αυτό, "$ 7,7 δισ. … πραγματοποιούνται ζημιές σε μετρητά", είπε. Στην πραγματικότητα, είναι χειρότερο: είμαστε ακόμα χρόνια μακριά από το να γνωρίζουμε την τελική επιβάρυνση του προγράμματος για τους φορολογούμενους, επειδή τα κεφάλαια επιχειρηματικών κεφαλαίων έχουν δοθεί 10 χρόνια για να εξοφλήσουν τα χρήματα. Η συνολική έκθεση της κυβέρνησης την περασμένη 30 Σεπτεμβρίου ήταν 11,25 δισεκατομμύρια δολάρια.
***
Τα καλά νέα είναι ότι ο Συνεργαζόμενος Διαχειριστής της SBA για τις επενδύσεις, Jaime Guzman-Fournier, αναμένεται να συστήσει να σκοτωθεί το πρόγραμμα όταν εμφανιστεί σήμερα ενώπιον της House Small Business Committee. Αλλά καμία κακή ιδέα ποτέ δεν πεθαίνει ένας εύκολος θάνατος στο Κογκρέσο. Και κατά τη σημερινή ακρόαση, ο Πρόεδρος Don Manzullo (R., Illinois) αναμένεται να προωθήσει τη "μεταρρύθμιση" αντί να σκοτώσει το έλεος.
***
Οι Ρεπουμπλικανοί όλων των ανθρώπων θα πρέπει να γνωρίζουν καλύτερα από το να φορολογούν περισσότερους Αμερικανούς περισσότερο ώστε η κυβέρνηση να μπορεί να επενδύσει σε επιχειρήσεις που δεν θα μπορούσαν να αυξήσουν αρκετά ιδιωτικά κεφάλαια. Το Κογκρέσο δεν μπορεί ούτε να εξισορροπήσει τον προϋπολογισμό, πολύ λιγότερο να επιλέξει ένα κερδοφόρο απόθεμα τηλεπικοινωνιών ή βιοτεχνολογίας. Αυτός δεν είναι ούτε μια στενή κλήση. "
Συμφωνώ με την Εφημερίδα και έχω γράψει πριν ζητήσω το Κογκρέσο να βγει από την επένδυση σε επιχείρηση. Πράγματι, πρέπει να κοιτάξετε μόνο αυτή την έκθεση του Γενικού Επιθεωρητή για να καταλάβετε γιατί.
Όχι ότι είμαι εναντίον νεοσύστατων επιχειρήσεων ή μικρών επιχειρήσεων - φυσικά όχι. Αλλά υπάρχει ένας σωστός τρόπος για να χρηματοδοτήσετε τις περισσότερες νεοσύστατες επιχειρήσεις και έναν λανθασμένο τρόπο. Οι περισσότερες νεοσύστατες εταιρείες πρέπει πρώτα να χρηματοδοτηθούν μέσω της εκκίνησης, δηλ. Χρησιμοποιώντας τα δικά τους χρήματα και τα χρήματα που εισπράττουν από τις πωλήσεις των πελατών. Με αυτόν τον τρόπο αποδεικνύουν τη βιωσιμότητα της επιχείρησής τους. Αργότερα, όταν παίρνουν τα πόδια τους, τα δάνεια μπορούν να τους βοηθήσουν να επεκταθούν.
Το επιχειρηματικό κεφάλαιο προορίζεται για το μικροσκοπικό μικροσκοπικό ποσοστό των εταιρειών με επιχειρηματικά μοντέλα υψηλής ανάπτυξης. Η χρηματοδότηση με επιχειρηματικά κεφάλαια είναι απαραίτητη για αυτή τη μικρή ομάδα νεοσύστατων επιχειρήσεων. Το επενδυτικό κόστος για να ξεκινήσει ή να αναπτυχθεί μια επιχείρηση υψηλής τεχνολογίας μπορεί να είναι τεράστια. Αλλά αφήστε τους επαγγελματίες επενδυτές να αναλάβουν τον κίνδυνο να χρηματοδοτήσουν αυτή τη μικρή μειοψηφία των επιχειρήσεων που είναι επιλέξιμες για επιχειρηματικούς σκοπούς, όχι φορολογούμενους.
Στις δύσκολες μέρες της δεκαετίας του 1990, επικρατούσε διαφορετική στάση απέναντι στις επενδύσεις. Οι άνεμοι της επένδυσης σε επιχειρήσεις είναι πιο συντηρητικοί τώρα. Με το πλεονέκτημα της μετα-Dot-Com-bust εκ των υστέρων, θα πρέπει τώρα να είμαστε σε θέση να βγάλουμε κεφάλαια επιχειρηματικών κεφαλαίων σε καλύτερη προοπτική και να συνειδητοποιήσουμε πόσο επικίνδυνο είναι.
1 Σχόλιο ▼
