Έχω σκεφτεί πολύ τον τελευταίο καιρό για τον καλύτερο τρόπο για τους αγγέλους που ενδιαφέρονται να πραγματοποιήσουν επενδύσεις σε προ-σπορά για να βάλουν χρήματα σε νεοσύστατες εταιρείες. Έχω καταλήξει στο συμπέρασμα ότι η επένδυση σε κεφάλαια επιταχυντή είναι καλύτερη από τη συμμετοχή σε μια ομάδα αγγέλων.
$config[code] not foundΟι ομάδες αγγέλου είναι συλλογικοί επενδυτές που συγκεντρώνουν τα κεφάλαια και τη διαχείριση. Το 1994, όταν άρχισε η πρώτη ομάδα αγγέλων, αποτελούσαν σημαντική οργανωτική καινοτομία σε χρηματοδότηση σε πρώιμο στάδιο. Με τη συγκέντρωση των προσπαθειών τους, οι επενδυτές είχαν τη δυνατότητα να έχουν καλύτερη πρόσβαση, να αξιολογούν και να παρακολουθούν τις εταιρείες καλύτερα και να επιτυγχάνουν καλύτερες συναλλαγές από ό, τι θα μπορούσαν μόνοι τους. Ωστόσο, δεδομένου ότι οι επιταχυντές επιχειρήσεων - οργανισμοί που παρέχουν κεφάλαια και καθοδήγηση σε εταιρείες προ της σπορά - εισήχθησαν το 2005, οι άγγελοι ανακατανέμονταν το κεφάλαιό τους από ομάδες αγγέλων σε κεφάλαια επιτάχυνσης για τρεις λόγους.
Τα οφέλη από την επένδυση σε ταμεία επιταχυντών
Χαμηλότερες αποτιμήσεις
Η επένδυση σε κεφάλαια επιταχυντών μειώνει δραματικά την τιμή που πληρώνουν οι αγγέλοι για τις επενδύσεις τους. Η ετήσια Έκθεση Halo του 2016 δείχνει ότι η μέση αποτίμηση μιας εκκίνησης από μια ομάδα αγγέλων το 2016 ήταν 3,65 εκατομμύρια δολάρια. Ο τυπικός επιταχυντής προσέφερε 25.000 δολάρια σε αντάλλαγμα για το 6% των μετοχών στις εταιρείες. Αυτή είναι μια αποτίμηση περίπου $ 417.000. Ακόμη και μετά από 20 τοις εκατό επιτόκιο, η αποτίμηση της τυπικής εταιρείας αγγέλου είναι 7,3 φορές μεγαλύτερη από αυτή της τυπικής εταιρείας επιταχυντών. (Είναι αλήθεια ότι ο επιταχυντής παίρνει κοινό απόθεμα και η ομάδα αγγέλου είναι πιθανώς πάρει προνομιούχο απόθεμα.)
Για έναν λογικό επενδυτή να βάλει χρήματα σε μια εταιρεία μέσω του τυπικού αγγέλου, αντί του τυπικού ταμείου επιταχυντών, πρέπει να πιστέψει ότι η εταιρεία θα έχει επτά φορές μεγαλύτερη πιθανότητα θετικής εξόδου ή επτά φορές καλύτερη έξοδο. Αυτό είναι πολύ απίθανο.
Διαποικίληση
Η επένδυση σε κεφάλαια επιταχυντών αυξάνει δραματικά το μέγεθος της διαφοροποίησης που παίρνουν οι άγγελοι. Η Αμερικανική έρευνα αγγέλου, η οποία αναφέρει πληροφορίες από λιγότερους από 1700 αγγέλους, δείχνει ότι το μέσο μέγεθος χαρτοφυλακίου ενός αγγέλου είναι επτά. Σύμφωνα με την ανάλυση των επενδυτικών δεδομένων αγγέλου, αυτό είναι ένα πολύ μικρό χαρτοφυλάκιο για να εξασφαλιστεί ότι ο επενδυτής θα δημιουργήσει μια αποδεκτή οικονομική απόδοση. Η προσομοίωση των δεδομένων επιστροφής από τον Monte Carlo δείχνει ότι οι επενδυτές πρέπει να χτίσουν ένα χαρτοφυλάκιο άνω των 50 επενδύσεων για να έχουν περισσότερες από 90% πιθανότητες να αποδώσουν δύο φορές την επένδυση.
Με κεφάλαια επιταχυντών, οι επενδυτές αγγέλων αποκτούν υψηλό βαθμό διαφοροποίησης. Το τυπικό ταμείο επιταχυντών πραγματοποιεί περίπου 12 επενδύσεις ετησίως, περίπου πέντε φορές υψηλότερες από το ποσοστό του τυπικού αγγέλου. Επενδύοντας σε ένα ταμείο επιταχυντή, ένας επιχειρηματικός άγγελος έχει πολύ μεγαλύτερη πιθανότητα να επιτύχει τη διαφοροποίηση που είναι απαραίτητη για να αποφέρει μια αξιόλογη απόδοση της επένδυσης αγγέλου.
χρόνος
Η επένδυση σε κεφάλαια επιταχυντών μειώνει δραματικά το χρόνο που χρειάζονται οι άγγελοι για να επενδύσουν. Όταν οι άγγελοι επενδύουν στο πλαίσιο μιας ομάδας αγγέλων, πρέπει να παρευρίσκονται σε συναντήσεις για να δουν το θεμέλιο των ιδρυτών, να συμμετέχουν σε δέουσα επιμέλεια για να καθορίσουν εάν επιθυμούν να επενδύσουν, να διαπραγματευτούν τα οριακά φύλλα με τους ιδρυτές και να παρακολουθήσουν τις επενδύσεις τους. Με μια επένδυση σε ένα ταμείο επιταχυντών, ο άγγελος δεν χρειάζεται να κάνει κανένα από αυτά τα πράγματα. Ο διευθύνων σύμβουλος του επιταχυντή αναλαμβάνει τις δραστηριότητες αυτές σε αντάλλαγμα για την απόκτηση ενδιαφέροντος. Ως εκ τούτου, το κόστος ευκαιρίας του χρόνου του επενδυτή είναι πολύ χαμηλότερο με τα κεφάλαια επιταχυντή παρά με τις ομάδες αγγέλων.
Με λίγα λόγια, οι άγγελοι δαπανούν λιγότερο χρόνο, επενδύουν σε χαμηλότερη τιμή και κερδίζουν περισσότερη διαφοροποίηση επενδύοντας σε κεφάλαια επιταχυντών παρά με συμμετοχή σε ομάδες αγγέλων. Η απόκτηση ενός πιο διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου σε χαμηλότερη τιμή με λιγότερες προσπάθειες είναι ένας καλύτερος τρόπος για να επενδύσετε σε νεοσύστατες εταιρείες.
Επιτάχυνση της φωτογραφίας μέσω Shutterstock
