Οι επενδύσεις των αγγέλων - οι προσπάθειες των ιδιωτών για τη χρηματοδότηση ιδιωτικών εταιρειών που ανήκουν και λειτουργούν από ανθρώπους που δεν είναι ούτε φίλοι τους ούτε συγγενείς τους - είναι σημαντικά υψηλότεροι τώρα από ό, τι το 2002, όταν αρχικά έγιναν διαθέσιμα τα στοιχεία παρακολούθησης αυτής της δραστηριότητας.
Συγκρίνασα στοιχεία από το Κέντρο Έρευνας για την Επιχειρηματικότητα στο Πανεπιστήμιο του New Hampshire, το οποίο συγκεντρώνει ετήσια στοιχεία σχετικά με τη δραστηριότητα των αγγέλων στις Ηνωμένες Πολιτείες, με τα στοιχεία του Γραφείου Απογραφής σχετικά με τον αριθμό των εργοδότρων και του πληθυσμού. Η σύγκριση αυτή αποκαλύπτει ότι οι εταιρείες που χρηματοδοτούνται από αγγέλους ως κλάσμα των επιχειρήσεων των Η.Π.Α. με εργαζόμενους έχουν αυξηθεί σημαντικά από το 2002. Το 2013, υπήρχαν 13,99 επιχειρήσεις με υποστήριξη αγγέλου ανά χίλιους εργοδότες έναντι 7,27 το 2002.
$config[code] not foundΔυστυχώς, τα στοιχεία σχετικά με τον αριθμό των εργοδότρων δεν είναι διαθέσιμα για τα τελευταία χρόνια. Αλλά μπορούμε να συγκρίνουμε τον αριθμό των επενδυτών αγγέλου με τον πληθυσμό για να δούμε τι συνέβη με τον αγγέλο που επενδύει πιο πρόσφατα. Όπως φαίνεται στο παρακάτω σχήμα, το κλάσμα των «ενεργών αγγέλων» του πληθυσμού των ΗΠΑ αυξήθηκε επίσης σημαντικά από το 2002. Το 2015 το ποσοστό ήταν 36% υψηλότερο από το 2002.
Η επενδυτική δραστηριότητα Angel έχει επίσης αυξηθεί σε σχέση με τη δραστηριότητα του επιχειρηματικού κεφαλαίου. Το 2002, στις Ηνωμένες Πολιτείες υπήρχαν 13,3 εταιρείες που υποστηρίζονται από αγγέλους για κάθε επιχειρηματική δραστηριότητα που χρηματοδοτείται από επιχειρηματικά κεφάλαια, σύμφωνα με στοιχεία της Εθνικής Ένωσης Επιχειρηματικών Κεφαλαίων και του Κέντρου Επιχειρηματικών Κεφαλαίων. Το 2015, ο λόγος αυτός ήταν 19,2.
Παρόμοια μοτίβα μπορούν να παρατηρηθούν συγκρίνοντας τους αγγέλους με τα κεφάλαια ΕΚ. Το 2002 υπήρχαν 108,9 ενεργά αγγέλους για κάθε ταμείο επιχειρηματικών κεφαλαίων σε λειτουργία. Το 2015, υπήρχαν 249,1 ενεργά αγγέλους ανά ενεργό ταμείο VC.
Περιγράφοντας το τι συνέβη είναι εύκολο. εξηγώντας γιατί έχει συμβεί δεν είναι.
Η ανάπτυξη του crowdfunding των μετοχών δεν μπορεί να εξηγήσει την άνοδο της επενδυτικής δραστηριότητας των αγγέλων. Ο νόμος JOBS που ξεκίνησε το JOBS (Business Journey Startups - JOBS) που κατέστησε εφικτό το crowdfunding μετοχικού κεφαλαίου δεν έγινε δεκτός μέχρι το 2012 και οι κανόνες της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς για μη-διαπιστευμένους επενδυτές δεν είχαν τεθεί σε εφαρμογή μέχρι τον Μάιο του 2016. Έτσι, η εφαρμογή δεν είναι η εξήγηση για τις τάσεις.
Η ανάπτυξη των αγγέλων μπορεί να οφείλεται στην αύξηση της επενδυτικής δραστηριότητας των αγγέλων μεταξύ 2002 και 2007, αλλά δεν μπορεί να εξηγήσει τι έχει συμβεί από το 2007. Οι ομάδες αγγέλων δεν έχουν μειωθεί σε αριθμό ή συμμετοχή από το 2007 και επομένως δεν μπορούν να είναι υπεύθυνες για τη θέση 2007 βουτιά στη δραστηριότητα αγγέλου. Και εκτός αυτού, μόνο μια μειοψηφία αγγέλων είναι μέλη αυτών των ομάδων.
Εάν παραβλέψουμε τα δεδομένα του 2011 στο παραπάνω σχήμα, τότε οι γενικές οικονομικές συνθήκες είναι μια εύλογη εξήγηση για την τάση. Από το 2002 έως το 2007, μια οικονομική επέκταση και η έκρηξη της στέγασης αύξησαν την επενδυτική δραστηριότητα των αγγέλων. Η δραστηριότητα αυτή πήρε ένα χτύπημα με τη μεγάλη ύφεση. Η επακόλουθη ανάρρωση οδήγησε σε σχετικά μέτρια ανάκαμψη της δραστηριότητας αγγέλου. Οι ανησυχίες σχετικά με τον αφρό στην αγορά επιχειρηματικών κεφαλαίων το 2015 αντιπροσωπεύουν την πρόσφατη πτώση.
Το κίνητρο για αυτή την εξήγηση είναι ότι δεν εξηγεί την ακμή και την πτώση της δραστηριότητας αγγέλου μεταξύ του 2010 και του 2012. Ο κατά κεφαλήν αριθμός αγγέλων αυξήθηκε σχεδόν κατά 19% μεταξύ 2010 και 2011 και στη συνέχεια υποχώρησε σχεδόν 17% μεταξύ 2011 και 2012, τελειώνοντας το 2012 περίπου εκεί που ήταν το 2010. Όχι μόνο το μέγεθος αυτών των ετήσιων βάρδιων είναι απίστευτα μεγάλο, αλλά το γεγονός ότι οι αριθμοί κατέληξαν πολύ κοντά στο σημείο εκκίνησης δείχνει ότι η εσφαλμένη μέτρηση είναι η καλύτερη εξήγηση για το τι συνέβη το 2011.
Εάν αγνοήσουμε εκείνο το έτος, η επενδυτική δραστηριότητα των αγγέλων φαίνεται να παρακολουθεί την οικονομία, ανεβαίνει όταν είναι καλή και μειώνεται όταν είναι αδύναμη.
Εικόνα: Δημιουργήθηκε από τα δεδομένα του Κέντρου Έρευνας Επιχειρήσεων και του Γραφείου Απογραφής των Η.Π.Α.
1 Σχόλιο ▼
