Ο αριθμός των επιχειρήσεων μικρο-επιχειρηματικών κεφαλαίων - κεφαλαίων που συγκεντρώνουν χρήματα από εταιρείες περιορισμένης ευθύνης για να επενδύσουν μικρά χρηματικά ποσά σε πολλές εταιρείες πολύ πρώιμων σταδίων - έχουν αυξηθεί δραματικά, από λιγότερες από 50 το 2011 σε περίπου 250 σήμερα. Αυτή η ταχεία ανάπτυξη οφείλεται στο γεγονός ότι τα μικρά VCs καλύπτουν ένα σημαντικό χάσμα στην αγορά χρηματοδότησης των επιχειρήσεων πρώιμης φάσης.
Τι είναι πίσω από την ανάπτυξη Micro VC;
Όλο και περισσότερο, οι νεοσύστατες επιχειρήσεις χρειάζονται λιγότερα χρήματα αρχικά από ό, τι οι παραδοσιακοί επιχειρηματικοί επενδυτές μπορούν να προσφέρουν οικονομικά.Το ποσό των χρημάτων που χρειάζεται η τυπική εταιρεία εκκίνησης για την επίτευξη της προσαρμογής στην αγορά προϊόντων μειώθηκε δραματικά από περίπου 3 εκατομμύρια δολάρια το 2004 σε περίπου 500.000 δολάρια το 2014. Οι παραδοσιακοί επενδυτές κεφαλαίων δεν μπορούν να κάνουν επενδύσεις ύψους 250.000 έως 500.000 δολαρίων σε μεγάλο αριθμό εταιρειών, τα κεφάλαιά τους και τις διαδικασίες που απαιτούνται για τη δέουσα επιμέλεια.
$config[code] not foundΗ μείωση του κεφαλαίου που είναι αναγκαία για την επίτευξη της προσαρμογής στην αγορά προϊόντων έχει επίσης ως αποτέλεσμα την αύξηση του αριθμού των επιχειρήσεων που δοκιμάζουν ελάχιστα βιώσιμα προϊόντα και επιχειρηματικά μοντέλα. Στο αρχικό στάδιο ανάπτυξης της εταιρείας, οι επενδυτές δεν μπορούν εύκολα να διαφοροποιήσουν τους νικητές από τους ηττημένους. Ο προσδιορισμός ενός Uber ή Airbnb από τον πληθυσμό εταιρειών που συγκεντρώνουν αρχικό κεφάλαιο σε αυτό το στάδιο είναι σχεδόν αδύνατο.
Για να αποφευχθεί η απώλεια ενός μονόκερου, οι επενδυτές πρέπει να κάνουν ένα μεγάλο αριθμό μικρών στοιχημάτων σε ένα ευρύ φάσμα εταιρειών, κάτι που οι παραδοσιακές εταιρείες επιχειρηματικών κεφαλαίων δεν είναι καλά εξοπλισμένες για να κάνουν. Τέτοιες επενδύσεις απαιτούν μια φιλοσοφική αλλαγή από τον εντοπισμό των νικητών σε μαζική διαφοροποίηση. Απαιτεί επίσης από τους επενδυτές να υιοθετήσουν μια διαφορετική προσέγγιση για τη διεξαγωγή της δέουσας επιμέλειας, επενδύοντας πριν να απαντηθούν πολλά ερωτήματα σχετικά με τις δραστηριότητες των επόμενων σταδίων. Τέλος, απαιτεί τη χρήση δεδομένων και λογισμικού για την επιλογή επιχειρήσεων, τον καθορισμό αποτιμήσεων και τη διαχείριση επενδύσεων.
Οι υπάρχουσες εναλλακτικές λύσεις για τα μικρά VC - μεμονωμένοι άγγελοι, ομάδες αγγέλων και οικογενειακά γραφεία - δεν είναι κατάλληλα για να καλύψουν αυτό το κενό χρηματοδότησης. Οι μεμονωμένοι άγγελοι είναι δύσκολο να βρεθούν επιχειρηματίες. Σπάνια έχουν ιστοσελίδες που διαφημίζουν την επενδυτική τους δραστηριότητα και συχνά έχουν περιορισμένο γεωγραφικό πλάτος. Επιπλέον, ο καθένας έχει περιορισμένη οικονομική δυνατότητα και μόνο μερικοί έχουν τις απαραίτητες γνώσεις για τον καθορισμό όρων. Ως αποτέλεσμα, οι επιχειρηματίες συχνά αμφισβητούνται για να βρουν μεμονωμένους αγγέλους που μπορούν να οδηγήσουν ένα γύρο $ 250.000 έως $ 500.000 ή ακόμα και να βρουν αρκετά από αυτά για να γεμίσουν ένα γύρο.
Τα οικογενειακά γραφεία είναι επίσης ακατάλληλα. Τα οικογενειακά γραφεία είναι συνήθως επεκτάσεις των ατόμων που είναι υπεύθυνα για τη δημιουργία του οικογενειακού πλούτου. Αυτά τα άτομα δεν έχουν αρκετό χρόνο για να αξιολογήσουν ένα μεγάλο αριθμό νεοσύστατων επιχειρήσεων. Επιπλέον, έχουν συχνά ισχυρές απόψεις σχετικά με τις επιχειρηματικές ευκαιρίες, τους ιδρυτές και τις προσεγγίσεις διαχείρισης, γεγονός που τους καθιστά πολύ "χέρια" για να κάνουν ένα μεγάλο αριθμό πολύ διαφοροποιημένων, μικρών δολαρίων, στοιχημάτων σε πολλές εταιρείες.
Οι ομάδες των αγγέλων δεν είναι λύση. Δεν είναι "αρκετά ευέλικτο κεφάλαιο" για αυτό το στάδιο ανάπτυξης της εταιρείας. Οι ομάδες δεν είναι καλοί να λαμβάνουν γρήγορα αποφάσεις σχετικά με τις επενδύσεις σε εταιρείες που βρίσκονται σε πολύ πρώιμο στάδιο όταν υπάρχει μεγάλη αβεβαιότητα για το μέλλον τους. Δεν είναι απλώς πολύ πιο αργό να διοργανώνετε συσκέψεις και τηλεφωνήματα με μια ομάδα 25 αγγέλων από το να οργανώνετε τις ίδιες δραστηριότητες με έναν μόνο συνεργάτη ενός micro VC, αλλά διαφορετικοί άνθρωποι θα αναζητούν διαφορετικές πληροφορίες για να αξιολογήσουν το άγνωστο μέλλον μιας επιχείρησης. Αυτή η τάση δημιουργεί επιβάρυνση γενιάς πληροφοριών στους ιδρυτές της εταιρείας και επιβραδύνει τη διαδικασία συγκέντρωσης κεφαλαίων.
Όπως και οι περισσότερες καινοτομίες στις χρηματοπιστωτικές αγορές, οι μικροεπιχειρηματικοί καπιταλιστές έχουν προκύψει για να καλύψουν ένα κενό στην αγορά χρηματοδότησης σε πρώιμο στάδιο που άνοιξε καθώς το κόστος επίτευξης της προσαρμογής της αγοράς προϊόντων στις νεοσύστατες επιχειρήσεις έχει μειωθεί. Αυτή η αλλαγή καθιστούσε αναγκαίο ένα διαφορετικό είδος επιχειρηματικού κεφαλαίου από το παραδοσιακό VC.
Επενδυτής Φωτογραφία μέσω του Shutterstock
1
