Πριν από μερικές εβδομάδες, συνάντησα έναν τοπικό επιχειρηματία που συγκεντρώνει χρήματα για τη νέα του εταιρεία. Την συνόδεψα με έναν καπιταλιστή μικρών επιχειρήσεων (VC) στην Καλιφόρνια, ο οποίος προσφέρθηκε να επενδύσει σε προσφορά αξίας 1.5 εκατομμυρίων δολαρίων. Απορρίπτει την προσφορά για να προσπαθήσει να αντλήσει κεφάλαια σε μια αξιολόγηση αξίας 2,9 εκατομμυρίων δολαρίων αλλού.
Νομίζω ότι έκανε λάθος. Μια καλύτερη προσέγγιση θα ήταν να αποδεχτεί την αποτίμηση, αλλά να αυξήσει μόνο ένα μικρό χρηματικό ποσό.
$config[code] not foundΜην είστε γρήγοροι να μειώσετε τις προσφορές χαμηλής αποτίμησης
Όταν οι επιχειρηματίες μειώνουν τη χρηματοδότησή τους επειδή πιστεύουν ότι η αποτίμηση είναι πολύ χαμηλή, συνήθως υποτιμάται. Οι περισσότεροι επιχειρηματίες υπερεκτιμούν τον αριθμό των επενδυτών που θα τους προσφέρουν ένα φύλλο όρων. Και συνήθως υποτιμούν το χρόνο που χρειάζεται για να βρουν τους επενδυτές.
Οι εξελιγμένοι επενδυτές χρηματοδοτούν ένα μικρό κλάσμα - λιγότερο πέντε τοις εκατό - των εταιρειών που τα προσεγγίζουν με χρήματα. Κάθε επενδυτής επιχειρηματίας προσεγγίζει καταναλώνει μεγάλο μέρος του χρόνου του επιχειρηματία εξηγώντας την ιδέα και απαντώντας σε ερωτήσεις. Αυτός ο χρόνος έρχεται με τεράστιο κόστος ευκαιρίας. Κάθε στιγμή που ο επιχειρηματίας ξοδεύει τη συγκέντρωση κεφαλαίων θα μπορούσε να δαπανήσει την οικοδόμηση ενός προϊόντος, την αλληλεπίδραση με τους πελάτες ή την ανάπτυξη της επιχείρησης.
Δεύτερον, ακόμη και αν ο επιχειρηματίας βρει έναν άλλο επενδυτή, οι πιθανότητες είναι ότι ο δεύτερος επενδυτής θα προσφέρει μια παρόμοια αποτίμηση με την πρώτη. Οι πιο εξελιγμένοι επενδυτές βλέπουν πολλές νέες εταιρείες - εκείνες που πραγματοποιούν τρεις ή τέσσερις επενδύσεις ετησίως εξετάζουν συνήθως πάνω από μερικές εκατοντάδες επιχειρήσεις ετησίως. Επίσης, αλληλεπιδρούν με άλλους επενδυτές που εξετάζουν πολλές συμφωνίες. Οι πιθανότητες είναι υψηλές ότι ένας εξελιγμένος επενδυτής μια ακριβή αίσθηση της αποτίμησης της νέας εταιρείας. Η αποτίμηση του δεύτερου επενδυτή πιθανότατα θα έρθει σε κάποιο σημείο κοντά στο πρώτο.
Τρίτον, η αναζήτηση της υψηλότερης αποτίμησης δεν είναι πάντα η καλύτερη προσέγγιση για την αρχική χρηματοδότηση. Οι περισσότερες εταιρείες υψηλού δυναμικού πρέπει να συγκεντρώνουν χρήματα από τους επενδυτές περισσότερες από μία φορές. Εάν οι εταιρείες αποτιμώνται πολύ ψηλά στον αρχικό γύρο, έχουν καλή πιθανότητα να έχουν μια κάτω στρογγυλή την επόμενη φορά. Οι επενδυτές συχνά αποφεύγουν τις εταιρείες αυτές, επειδή οι πιθανότητες ολοκλήρωσης της συμφωνίας είναι χαμηλές. Η ψυχολογική δυσκολία αποδοχής ενός κάτω γύρου σημαίνει συνήθως ότι ένα μεγάλο ποσοστό αυτών των συζητήσεων αποτυγχάνει. Για να αποφευχθεί η σπατάλη χρόνου, πολλοί επενδυτές αποφεύγουν αρχικά υπερτιμημένες εταιρείες σε επόμενους γύρους.
Τέταρτον, οι επιχειρηματίες συχνά υποτιμούν τη σημασία του να πάρουν τον πρώτο έλεγχο των επενδυτών. Οι νέες επιχειρήσεις είναι εξαιρετικά αβέβαιες. Οι επενδυτές κοιτάζουν ο ένας τον άλλον για να παρέχουν κοινωνική απόδειξη της αξίας της νέας εταιρείας. Εάν κανείς δεν έχει επενδύσει σε μια εταιρεία, πολλοί άνθρωποι φοβούνται να γράψουν μια επιταγή. Με την αποδοχή χαμηλότερης αποτίμησης για τα πρώτα χρήματα, ένας επιχειρηματίας μπορεί να αποδείξει την προσφυγή της επιχείρησης στους επενδυτές, με τον ίδιο τρόπο αποδοχής χαμηλότερης τιμής για την πρώτη πώληση, επιτρέπει στον ιδρυτή να έχει πελάτη αναφοράς.
Πέμπτον, οι ιδρυτές σπάνια εκτιμούν τη σημασία της ορμής. Η απόκτηση των αρχικών χρημάτων σε χαμηλή αποτίμηση είναι πολύ χρήσιμη εάν επιτρέπει στην επιχείρηση να αναπτυχθεί. Μια εταιρεία που έχει κερδίσει κάποια χρήματα σε χαμηλή αποτίμηση και χρησιμοποιεί αυτά τα κεφάλαια για να χτίσει την εταιρεία συνήθως φαίνεται καλύτερα από μια επιχείρηση που έχει παρουσιαστεί σε όλη την πόλη χωρίς αύξηση.
Αντί να απορρίπτει τις χαμηλές προσφορές αποτίμησης, μια καλύτερη στρατηγική είναι να πάρει ένα μικρό ποσό της χρηματοδότησης στη χαμηλή αποτίμηση, και στη συνέχεια να κάνει μια μελλοντική αύξηση σε μεγαλύτερο αριθμό. Εάν η αρχική άνοδος είναι μικρή, ο επιχειρηματίας δεν παραιτείται πολύ από τη δικαιοσύνη στη χαμηλότερη τιμή, αλλά δείχνει την πρόοδο της επιχείρησης και την αποτελεσματική χρήση του χρόνου.
Συνάντηση φωτογραφίας μέσω Shutterstock
2 Σχόλια ▼
